今年2月，银保监会公布中国邮政储蓄银行的机构类型为“国有大型商业银行”，与“工农中建交”同列。作为新晋国有大行的邮储银行，自2016年完成H股上市以来，其“回A”工作一直备受市场各方关注。

　　自2003年以来，中国大型商业银行陆续开启财务重组和股改上市进程，交行、建行、中行、工行先后完成“A+H”两地上市，中国银行业步入现代化转型和高质量发展阶段。随着农行于2010年登陆A股市场，工农中建交五家国有大行均完成了“A+H”两地上市，完成了境内外资本平台的搭建。

　　今年3月，邮储银行在2018年度业绩发布会上表示：目前正在积极有序推进A股IPO工作，这将有利于进一步完善公司治理体系，打通境内外资本市场，增强抵御风险能力，为未来业务发展提供强大支撑。

　　此后，邮储银行A股上市工作稳步推进。12月10日，邮储银行正式登陆A股，至此实现了国有大型商业银行“A+H”两地上市收官。同时，这也意味着邮储银行又向全球系统重要性银行的方向迈进一步。

　　A股上市意义重大

　　金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，也是防范金融风险的根本举措。

　　近年来，为切实满足实体经济发展的需求，邮储银行积极通过提升自身赢利能力、引战、H股IPO、二级债发行和优先股发行等方式进行内外源资本补充。此次A股IPO是推动邮储银行建立资本补充长效机制的关键一步，将推动邮储银行进一步增强信贷投放和服务实体经济能力，从而更好地贯彻落实党中央关于防范化解金融风险和加大对实体经济支持力度的要求。在A股上市后，邮储银行将持续践行国有大型商业银行责任担当，高效利用本次发行上市募集的资本金，发挥资本的乘数效应，以支持民营、小微企业等多样化形式，为实体经济提供更好的金融服务与支持。

　　国有大行通常被视为宏观经济的“晴雨表”，邮储银行A股上市自启动以来便受到境内外投资者、分析师、同业机构及媒体的高度关注，各界均表达出对邮储银行登陆境内资本市场的期待。分析人士认为，本次发行上市既是境内外投资机构分析我国宏观经济的重要风向标，也是境内外市场判断中国金融风险的重要依据。在当前市场环境下，邮储银行在A股成功发行上市，向境内外投资者展现了中国银行业健康、稳定、优秀的发展风貌，对整个资本市场的稳定和提升投资者信心起到积极支撑作用，对后续其他发行项目有着积极影响，具有重要意义。

　　资本市场影响深远

　　邮储银行A股上市“绿鞋”前募资规模达284.5亿元，“绿鞋”后募资规模预计达327.1亿元，将是近十年来规模最大的A股IPO，是资本市场上具有里程碑意义的标杆项目。

　　2019年，是资本市场加快改革进程的一年。随着科创板推出、沪伦通开通、再融资新规出台、新三板改革等新政的推出，资本市场的基础制度也在不断完善，同时，监管机构也在继续推进市场化发行定价机制，一系列的改革措施进一步推进了多元化融资体系和多层次资本市场的构建。在多种利好政策的相互作用下，资本市场整体发展趋势向好。邮储银行的上市无论是从银行业的角度，还是从整个资本市场的角度，都具有重要意义和影响。

　　邮储银行的A股发行，除了规模大，更重要的是，在上市过程中有很多亮点，比如采用市场化询价方式，成功实现超过1倍净资产的发行定价、2011年以来最大规模的A股IPO战略配售、近十年首单“绿鞋”等，从长远来看，这些措施都有望成为资本市场新股发行常态化的“启明星”。

　　从短期来看，邮储银行的上市引起了资本市场的高度关注，为A股投资者提供了一个理想的投资标的，有利于进一步带动市场投资热情，提升市场流动性，为资本市场注入“一汪活水”。

　　从长期来看，邮储银行上市是对资本市场趋于成熟发展的有效验证。一方面，邮储银行作为最年轻的国有大行，零售特色鲜明，投资价值卓越，具有良好的发展潜力和巨大的成长空间，这次回归A股，可以让A股的投资者也分享它的收益；另一方面，监管机构近年来持续推动长期资金入市，并加大对外开放力度，投资端的潜在长期资金充裕，邮储银行的上市正好为机构和个人投资者提供良好的投资机会，也能够帮助邮储银行更好地服务实体经济，实现长期可持续的高质量发展。

　　特色模式普惠万家

　　截至今年11月末，中国邮政储蓄银行个人有效客户规模突破6亿户，数量超过中国人口总量的40%。

　　熟悉邮储银行的人都知道，这家银行拥有天然的零售基因和业务禀赋，凭借“自营+代理”的独特经营模式，近4万个营业网点深度下沉、覆盖广泛、布局均衡，覆盖中国99%的县（市）。庞大的网络优势和个人客户资源为邮储银行业务发展提供了源源不断的特殊动力，也让邮储银行的服务做到了普惠万家。

　　邮储银行定位于服务“三农”、城乡居民和中小企业。自2007年成立以来，邮储银行充分发挥自身优势，与其他商业银行形成良性互补，从过去的储汇机构快速成长为一家具有鲜明零售特色的国有大型商业银行。

　　2012年1月，邮储银行由有限责任公司整体变更为股份有限公司，正式更名为“中国邮政储蓄银行股份有限公司”。2015年12月，邮储银行成功引入国际知名金融机构、大型国有企业和互联网企业等十家境内外知名机构作为战略投资者，融资451亿元人民币，创造了中国金融企业私募股权融资单次规模之最。2016年9月28日，邮储银行在香港交易所主板成功上市，募集资金总额达591.5亿港元，创造了2011年以来最大的H股IPO。

　　市场普遍认为，邮储银行的战略定位既符合其资源禀赋，也契合金融供给侧结构性改革需要。成立12年以来，邮储银行从邮政集团下属的全资子公司发展为一家股权多元化的上市银行，公司治理持续完善，竞争优势日益凸显，逐步成长为中国银行业体系中的重要力量。2019年，在英国《银行家》杂志全球银行1000强榜单中，邮储银行一级资本列第22位。惠誉、穆迪分别给予该行与中国主权一致的A+、A1评级，标准普尔给予该行A评级，为国有大型商业银行最优水平。

　　网点最多的国有大行

　　提起邮储银行，大多数人最先想到的便是“网点最多的国有大行”。其实，除了拥有中国银行业最庞大的实体网络，“自营+代理”运营模式也是邮储银行区别于其他银行的突出特色。

　　截至2019年6月30日，邮储银行共有39680个营业网点，其中包括7945个自营网点和31735个代理网点，营业网点覆盖中国99%的县（市），69.92%的网点分布在县域地区。该模式给邮储银行带来的不仅是渠道优势，更意味着庞大的客户群体和雄厚的资金实力。

　　独特优势奠定了邮储银行以零售为主导的业务方向。截至2019年6月末，邮储银行个人存款总额为7.92万亿元，占存款总额的87.02%；2016年至2018年，邮储银行存款总额、个人存款的年均复合增长率分别为8.81%、9.66%。

　　在“三农”金融服务方面，邮储银行构建了覆盖所有农村经营主体的涉农贷款产品体系，同时不断丰富线上贷款产品，推出线上线下相结合的贷款产品“E捷贷”、全流程纯线上贷款产品“极速贷”“掌柜贷”。截至2019年6月30日，邮储银行涉农贷款达1.26万亿元，占贷款总额的26.70%，其中农户贷款9956.07亿元，占贷款总额的21.18%。

　　在小微企业服务方面，邮储银行不断优化产品体系，持续聚焦小微普适、政银合作、民生和双创科技四大领域产品布局，并着力打造线上化、标准化与专业化产品模式，推出线上产品“小微易贷”“极速贷”等，提升客户服务效率。截至2019年6月30日，该行单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款达6126.36亿元，占贷款总额的13.03%。普惠型小微企业贷款总额在大型商业银行中排名第二，显著高于同业平均水平；有贷款余额的普惠型小微企业贷款客户达150.97万户，列同业第一位。截至2019年6月30日，邮储银行个人经营性贷款总额达6257.13亿元。

　　此外，邮储银行将消费贷款作为重要的基础性业务，积极打造社区金融服务体系。该行个人消费贷款业务已构建以房屋、汽车、消费和教育为核心的四大产品体系，推出“邮系列”线上贷款产品。截至2019年6月30日，邮储银行个人消费贷款（包括个人住房贷款和个人其他消费贷款）为1.84万亿元，占个人贷款总额的72.31%。2016年至2018年该行个人消费贷款的年均复合增长率达23.98%，高于22.83%的同期行业年均复合增长率。

　　受益于独特的资源禀赋、差异化的定位以及持之以恒的战略坚守和落地，邮储银行的赢利能力实现较快增长。数据显示，截至2019年6月末，邮储银行资产总额为10.07万亿元，较上年末增长5.79%；营业收入为1417.04亿元，同比增长7.02%；净利润为374.22亿元，同比增长14.98%。

　　对于银行类上市公司而言，不良贷款率以及拨备覆盖率受关注度较高，而干净的资产负债表始终是邮储银行最大的亮点之一。据了解，邮储银行坚持稳健审慎的总体风险偏好，资产质量持续领先同业，拨备计提充足。截至2019年6月末，邮储银行不良贷款率仅为0.82%，不到银行业平均值的一半；拨备覆盖率达396.11%，为行业平均水平的两倍多。

　　转型打造智慧银行

　　在邮储银行2019年资本市场开放日活动上，邮储银行表示将深化金融供给侧结构性改革，充分发挥自身资源禀赋，加大对实体经济支持力度，深入推进特色化、综合化、轻型化、智能化、集约化“五化转型”，强化总部引领、风险管理、信息科技、人才队伍“四大支撑”。当务之急，是要做好战略落地、科技赋能、人才强行、机制重塑四件事。

　　尤其是在信息科技领域，邮储银行正在持续发力。该行以数字化转型为主线，以“十三五”IT规划为指引，建立与数字化转型相适应的体制机制，推动技术业务深度融合，着力提升信息科技核心竞争力，打造智慧银行。

　　据了解，近三年来，邮储银行依据IT规划先后完成了460多项信息化工程建设，支撑全行转型发展。2018年，该行信息科技投入72亿元，占营业收入比例为2.75%。邮储银行未来计划将信息科技投入占营业收入比例提升至3%，通过科技发展带动全面深化转型。

　　当前，邮储银行正在以科技赋能加快推进网点转型，以提升客户体验、提高网点效能为核心目标，突出智能化、轻型化和综合化的转型方向，提升线上线下一体化的全渠道服务能力，全力加快推进网点向维护客户关系、提供财富管理、满足客户综合金融需求的“营销服务中心”和“客户体验中心”转型。

　　据悉，邮储银行将通过“三步走”推进网点转型，提升近4万个网点效能。2019年夯实基础，2020年实现网点智能化突破，2021年实现全部网点产能提升。

　　上市不是终章，而是一段崭新征程的开启。邮储银行将继续坚守服务实体经济的初心和使命，与客户同心同向，与时代并肩前行，为中国经济高质量发展和新一轮改革开放作出新贡献，以更加优异的业绩回报广大投资者和社会各界的信任与厚爱。

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